一周声音

打造科创板的关键是要形成有效的定价机制(等3篇)

一周声音

上海交通大学上海高级金融学院学术委员会主席王江:打造科创板的关键是要形成有效的定价机制;建设多层次金融和资本市场是推动科创的基本任务

科创板已经开板了,怎样打造科创板,最主要的目标是希望能够尽量形成有效的定价机制,如果以此作为第一目标,其他的一些措施相对来讲就会比较有目的。大家都希望不断的创新,有新的技术、新的产品,能够提高生 产力,但到底怎样来推进,实际上还是有很大的挑战。如果我们侧重于加强对革命性科创的支持的话,需要建设一个与革命性科创的风险和生命周期相匹配的完整的金融服务和生态支持。6月13日科创板开板了,但如果看到整个支撑体系,实际上还是有N个层次的,从天使到风投、PE到上市。股市为科创企业提供了关键的定价机制,也为创业者和前期投资者提供了退出机制,最关键的是让企业有一个客观的市场评价。“当然这个评估肯定不是完美的,但在某种意义上是最客观的。因为这是市场的交易价值。大家对科创板有非常高的期待,但一定要充分认识到这个市场风险比较大,这在一定程度上是由科创板本身的经济特征所决定的。虽然会有一些大的赢家,但是对市场的风险、收益要有一个比较客观的认识。(《证券日报》 2019.06.18) 

重大创新往往需要大量和长期的投资。驱动科创靠的不是盲目投入,而是打造一个适用于各种科创活动,跟之相对应的、有效的市场和金融机制。科创至少可以分为两类,一种是渐进性,一种是革命性。渐进性是已有的流程或更新,革命性是能够改变现有的技术产品和市场的创新。不同的科技创新所需要的机制、金融的支撑有所差异。渐进性的创新依赖于现有企业,革命性往往依靠新企业甚至个人。不同国家的产业结构需要对应不同的金融体制、机制支撑。比如日本、德国以高端制造业为主,在很大程度上依赖于现有企业,资本来源主要是依赖于间接融资,其金融体系也以银行为主。而美国情况则不一样,经济规模很大,产业结构比较全,有渐进式的创新,在革命性创新方面也非常领先。因此,美国资本市场也非常发达程度,为能够产生革命性创新的企业甚至个人提供了比较充足、有效的资本支持。中国虽然现在还处于经济现代化的前期阶段,但是整个经济体量、结构等方面与美国更为相近。所以,如果希望在革命性创新方面有更大发展,就应从资本市场结构方面进行更高程度的建设。(中国证券报·中证网 2019.06.16)

上海交通大学医学院附属同仁医院骨科主任朱晓东教授:脊柱侧弯要早诊早治  

脊柱侧弯是青少年中常见的骨骼畸形,通常不会自行纠正。数据显示,其发病率可达1%~2%。很多家长发现孩子脊柱侧弯后,指望通过调整姿势来改善,或期望发育后通过长高来缓解,这都是不现实的。脊柱侧弯要早诊早治,防治侧弯度数增加。那些所谓不开刀就能矫正的疗法,最多只能缓解症状,不能阻止侧弯发展。脊柱手术是骨科手术里难度最大的一类,风险大,并发症多,这种担心可以理解,所以手术要在明确的适应证下才可以进行。制定手术方案,一定要整体考虑脊柱的状况,并不是像“修马路"那样,哪段坏了就补哪段。虽然从短期来看是省钱了,创口小了;但从长期来看,很容易带来其他问题。应当指出,脊柱手术有大学问,有时候强行把侧弯的脊柱拉直,患者却并不舒服,甚至影响生活。病人在什么样的平衡状态下是最合适的?脊柱畸形矫正到什么程度?这些都有讲究,我们所追求的并不仅仅是静态的外观改善,或者影像学显示的‘完美’,更重要的是患者治疗完成后,其功能是否恢复,能否回归社会。(《新民晚报》 2019.06.17) 


 

 


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